WA meno che non infuri una crisi finanziaria, di recente si possono fare buoni soldi con le azioni bancarie. Negli ultimi anni, le banche europee hanno fatto bene in borsa, e ci sono state anche le tanto diffamate istituzioni tedesche. Dal punto più basso all’inizio della pandemia, il prezzo di Deutsche Bank è raddoppiato e Commerzbank è addirittura triplicato. Le banche italiane vanno meglio, Unicredit cresce più forte di Commerzbank.

Il governo italiano ha ora causato una grave battuta d’arresto. Ha criticato le sue banche per aver aumentato i tassi sui depositi troppo lentamente, con conseguenti rendimenti superiori alla media. Ora vuole detrarre parte del differenziale di tasso di interesse tra risparmi e interessi sui prestiti dalle tasse. Questo ha lo scopo di alleviare i mutuatari finanziariamente deboli che hanno sofferto del rapido aumento dei tassi di interesse dallo scorso anno.

Questo suggerisce che chi acquista azioni bancarie si sta rendendo politicamente dipendente, e non solo in Italia. Le case finanziarie sono particolarmente influenzate a causa della loro particolare importanza nel finanziamento dell’intera economia. Questo ha un lato positivo, perché se si verifica una crisi, molto probabilmente le grandi banche saranno salvate dallo Stato. Ma gli investitori devono sempre fare i conti con l’ingerenza dei politici se non gli piace qualcosa. Questi potrebbero essere atti populisti come quelli in Italia o semplicemente regolamenti più severi. Gli investitori dovrebbero pensare attentamente se vogliono farlo da soli, soprattutto perché può anche essere molto arbitrario.

Naturalmente, questo pericolo politico si annida anche in altri titoli. Alla VW, ad esempio, dove lo Stato è direttamente coinvolto. Ma anche con altre case automobilistiche che devono temere una maggiore influenza politica a causa del dibattito sul clima. È lo stesso con le compagnie energetiche. Le aziende farmaceutiche lo sanno sui prezzi regolamentati dei farmaci. E il colosso tecnologico americano dovrebbe addirittura aver paura di sciogliersi. Gli investitori dovrebbero assolutamente tenerlo a mente.