Martedì i rendimenti dei titoli di stato tedeschi sono scesi in un ribasso a causa delle crescenti preoccupazioni sulla crescita economica nella zona euro, alimentando le speranze di un rallentamento della stretta monetaria da parte della banca centrale.

La propensione al rischio è diminuita e i mercati azionari sono scesi, con l’euro che è sceso ai minimi da due decenni, poiché un nuovo aumento dei prezzi del gas ha riacceso le preoccupazioni sulla salute dell’economia europea.

Gli investitori temevano che un aumento sostenuto dell’inflazione avrebbe portato a una recessione e ora hanno ridotto le loro aspettative sui futuri aumenti dei tassi di interesse da parte della Banca centrale europea, facendo scendere i costi finanziari della Germania di circa 40 punti base in tre riunioni.

I mercati si aspettano ancora che la BCE aumenti i tassi di interesse di meno di 140 punti base entro la fine dell’anno.

In particolare, il rendimento del titolo di Stato tedesco a 10 anni è sceso martedì all’1,28%, dopo il “salto” di 11 punti base registrato lunedì.

Secondo gli analisti di Commerzbank, “la bassa liquidità valutaria potrebbe aver contribuito al sell-off di ieri”.

Il rendimento decennale di riferimento della Germania è sceso al minimo dal 1 giugno della scorsa settimana, scendendo all’1,163%, dopo essere salito all’1,926% a metà giugno, il livello più alto da gennaio 2014.

“Rimaniamo in qualche modo rialzisti sui prezzi delle obbligazioni tedesche sulla base delle aspettative che la BCE potrebbe non soddisfare le misure di inasprimento monetario previste”, ha affermato Hetal Mehta, Senior Europe Economist presso Legal and General Investment Management (LGIM).

Tieni presente che i prezzi delle obbligazioni si muovono inversamente ai rendimenti.

Nel frattempo, il rendimento dei titoli di Stato italiani a 10 anni è sceso di 1 punto base al 3,34%, mentre la differenza tra i titoli di Stato italiani e tedeschi a 10 anni si è ampliata a 204 punti base.